融通系误判热点遭水泥股重伤
三基金今年亏30%
重仓水泥、券商、煤炭等周期性行业融通系三基金今年亏逾30%
今年3月26日，空缺一年多的融通基金公司总经理由奚星华担任，公司董事之一颜锡廉出任融通基金公司副总经理，此前不久，公司督察长由涂卫东接任。据业内人士透露，“新老总”使得公司原来的“铁血”政策被软化，代之以温和兼具有人性化的日常管理。不过，在今年恶劣的市场环境下，融通基金新接棒的管理团队也显得无能无力。截至12月27日的统计显示，公司旗下有三只主动管理的偏股型基金今年以来的亏损幅度超过30%。
年内共有八次人事任免
融通基金是“老十家”基金之一，在业内较早开始定投业务，公司规模也得以稳定增长。但自深证100
指数基金的基金经理张野陷入“老鼠仓”事件之后，公司的形象受到一定拖累，报批产品也受到影响。在没有新产品发行的情况下，公司只能通过定投来维系客户，管理资产规模出现了停滞。今年三季度，公司管理的公募资产净值总规模已跌至410.41亿元，这一数字已接近2008年四季度的367.23亿元的近4年的“低点”。
据公司资料显示，今年的1月22日，融通系3只基金，融通内需
、融通领先和融通动力同时发布基金经理变动公告。融通内需基金经理邹曦、融通领先基金经理刘模林、融通动力基金经理鲁万峰均不再担任各基金基金经理；3月26日，融通基金公告陈晓生不再担任融通内需、融通动力、融通蓝筹基金经理；4月6日，融通新蓝筹发布公告，刘模林不再担任该基金经理。至此，坚守时间最长的融通系“元老”级基金经理刘模林、陈晓生已相继离开基金经理岗位。在“元老”相继离去之后，融通公司还公告了4份基金经理任免通知。再算上今年3月24日的高管更换公告，一年内总共8次人事任免。不过，在今年这种状况下，管理团队“大换血”对旗下基金的净值表现和规模增长并没有明显的帮助。
误判热点遭水泥股重伤
据数据显示，截至12月27日，融通系旗下十只股票型基金今年以来全部亏损，其中3只主动管理的偏股型基金净值跌幅超过30%跌幅最大的融通内需驱动亏了41.13%，仅次于银华内需驱动，融通行业景气下跌了36.54%，融通动力先锋下跌32.13%。
净值暴跌的原因应与融通判断失误及重仓周期性蓝筹股有关。统计数据显示，其重仓股中多只股票在今年下半年出现暴跌，其中天山股份
、广发证券的年内跌幅均超过40%。
该基金曾提出要重点布局风险释放后的低估值投资品，如保障房和水利投资受益品种，结果重仓的水泥、券商、煤炭等周期性行业个股下半年的跌幅明显大于其他板块。
融通行业景气作为一只成立时间较长的基金，从常理来看，风控能力应该较强，但今年净值下跌超过36%，排在股票型基金倒数第一集团之内，实在难以让人接受。自邹曦2007年接手这只基金以来，其任职期内净值回报为负数，2008年大亏超过59%，2009年赚91.3%，但2010年又亏了5.68%。从其下半年投资策略上看，过于乐观地认为，周期板块中的景气行业、成长板块中具有真实盈利增长的个股，都会有较好的表现，“将保持水泥、家电等景气板块的重点配置”。
三季度末的报表显示，其十大重仓股中就有五只是水泥股，但市场走势显示，基金经理对下半年的行情有明显“误判”。据行情数据显示，截至12月26日，水泥板块的年内跌幅高达38.42%。其第二大重仓股海螺水泥三季度跌幅接近40%，四季度初反弹后一度又跌了20%多，近期虽然有所反弹，但全年跌幅仍超过20%。
作者：陈伟新